3月30日晚间，钧达股份（SZ002865，股价72.61元，市值226亿元）发布了2025年年报，该企业去年实现营收76.27亿元，归母净利润亏损14.16亿元，同比分别下滑23.36%及139.51%，创下该企业上市后最大亏损。
钧达股份此前为汽车饰件企业，自2021年跨界收购光伏电池标的后迅速成长，2022年、2023年的净利润均超过8亿元，一度作为转型成功案例被熟知，但2024年该企业亏损近6亿元，去年又亏损超过14亿元，已将转型光伏电池后的盈利亏空殆尽。
《每日经济新闻杠杆炒股仓位控制》记者注意到，钧达股份2023年年报记载，当期末员工数量达到8267人，2024年底则只剩下3163人，2025年，钧达股份继续缩减其员工人数，期末只剩下2712人，其中生产人员只有1090人，比2024年同期减少1/4。
营收下滑亏损加剧：2025年净亏同比扩大139.51%
元股证券:ygzq.hk对于钧达股份而言，2025年是充满挑战的一年。根据公司3月30日晚间发布的年度报告，公司全年实现营业收入76.27亿元，较2024年的99.52亿元下降23.36%。同时，盈利能力也遭遇了严峻考验，报告期内归母净利润为-14.16亿元，而2024年同期为亏损5.91亿元，亏损幅度同比扩大了139.51%。扣除非经常性损益后，净亏损额更是达到16.40亿元。
对于业绩的下滑，钧达股份在年报中解释称，2025年度，全球光伏市场保持增长态势，海外市场需求尤为旺盛，但行业仍处于产能出清与产品价格下行周期，产业链整体盈利面临压力，公司经营业绩亦阶段性承压。
从核心产品来看，作为公司主营业务的光伏电池片，其盈利空间受到严重挤压。年报数据显示，2025年，光伏电池片业务的毛利率为-1.65%，相较于2024年同期的0.48%，下降了2.13个百分点。年报中，钧达股份提及，光伏电池环节受上游原材料价格、下游组件厂商需求及政策变化的影响，承担了硅片、组件双重环节的价格压力。
实际上，《每日经济新闻》记者注意到，除了行业因素，大额的资产减值损失也进一步加重了钧达股份的业绩负担。根据年报，钧达股份2025年计提的各项资产减值损失合计高达4.37亿元，这对当期业绩产生了一定影响。根据年报，减值损失主要来自固定资产和商誉两部分。其中，固定资产减值损失为2.66亿元，商誉减值损失为5262.70万元。
尽管整体业绩承压，但钧达股份的全球化布局在2025年取得了令人瞩目的成绩，成为年报中的一大亮点。报告期内，公司海外销售收入达到38.64亿元，与2024年的23.73亿元相比，实现了62.83%的逆势增长。尤为关键的是，海外收入占总营收的比例从2024年的23.85%大幅提升至50.66%，海外市场成为钧达股份最重要的收入来源。
员工数量、研发费用同比大幅减少
拆解钧达股份2025年年报的具体经营数据之外，纵向对比该企业历史业绩，可对该企业有更清晰的认识。
钧达股份原为海南省内一家汽车饰件企业，于2017年上市，当年收入突破11亿元，但上市后盈利能力持续下滑，东财Choice数据显示，2017年其净利润仍有6744.26万元，但到2020年只剩下1300余万元，这一年收入只有8.6亿元。
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2021年，钧达股份称原主业受汽车行业复苏乏力影响，出现较大幅度亏损，公司积极探索拓展新业务，并成功收购了上饶捷泰新能源科技有限公司（以下简称捷泰科技）51%股权，进入光伏行业。2022年，钧达股份继续收购捷泰科技剩余49%股份，同时剥离了原汽车饰件业务，从而成为一家光伏电池片企业。
得益于上述转型，钧达股份在后续两年得以迅速发展。2022年营业收入接近116亿元，2023年更是突破了186.56亿元，对应年度净利润均超过8亿元，归母净利润两年合计也超过了15亿元。
如今看来，钧达股份2024年亏损接近6亿元，2025年亏损更是超过14亿元，两年的大幅亏损之下，其转型后所实现的盈利已被直接亏空。
此外，《每日经济新闻》记者还发现，2024年期末，钧达股份人工数量出现大幅减少，其2025年年报显示，去年期末员工数量上又发生减少，其中变化最明显的是生产人员，只有1090人，2024年同期则是1447人，同比减少24.67%。三费方面，2025年，钧达股份财务费用增加了41.36%，研发费用减少了44.35%。
值得注意的是，2025年5月，钧达股份成功登陆香港联合交易所有限公司（联交所），成为光伏行业首家“A+H”双平台上市公司。一面是亏损加剧的经营压力，另一面是海外市场的强劲增长和资本平台的全新赋能，钧达股份的2026年将走向何方，备受市场关注。
每日经济新闻
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