在刚刚结束的韩国地方选举中，韩国总统李在明所在的执政党共同民主党虽大获全胜，但也留有遗憾。共同民主党赢得16个广域行政区（一级行政区）领导人席位中的12席，实现地方执政版图重塑。不过，被视为“最大战场”的首尔市长一职被最大在野党国民力量党夺得。
韩国地方选举，每四年举行一次。此次通过选举产生16个广域行政区领导人、教育行政机构负责人、地方议会议员和国会补选议员。此次选举之所以备受关注，不仅是李在明去年6月执政以来的首场“大考”，更被视为韩国下一届国会选举以及今后政治走向的重要风向标。
上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌在接受第一财经记者采访时表示对此次地方选举的结果并不意外。“单纯从数量上来看，共同民主党拿下16个地方中的12个，取得了2/3的多数，但鉴于颇为关键的首尔市长的旁落，保守派的大本营（庆尚南道和庆尚北道、大邱）并未实现突破，可谓赢得并不彻底。”他说。
首尔市长选战激烈
詹德斌告诉第一财经记者，当前的选举结果对于李在明后续执政肯定积极向好。“一方面，从选举结果来看，取得了压倒性的胜利，另一方面，从民意的角度来讲，相当于确认了民众对李在明政府的支持，同时也体现了韩国民众对此前尹锡悦执政造成的负面影响以及对国民力量党的失望。”不过，詹德斌也表示，对于执政党而言，首尔市长一职旁落，也是个不小的冲击。作为韩国最大的选民聚集地，以及中立选民最集中地区，首尔市长选举结果具有重要的政治象征意义。
最终结果显示，国民力量党候选人、现任市长吴世勋获得48.94%的支持率，以0.6个百分点的微弱优势，击败执政党共同民主党候选人郑愿伍的48.34%，当选首尔市长。吴世勋成为韩国历史上首位五次当选的首尔市长，这不仅是其个人政治生涯的重要节点，也意味着作为保守阵营的代表，国民力量党在首都圈守住了最重要的政治据点。
“对共同民主党而言，首尔的选战激烈程度可能出乎意料。”詹德斌分析道。首尔市长选举之所以意义重大，一方面，首尔市长是韩国政治中最重要的地方行政职位之一，为国务会议的列席成员，长期被视为通往青瓦台的跳板；另一方面，韩国中央政府的很多政策贯彻需要首尔市政府的配合。詹德斌以房地产调控为例，“韩国全境的房地产问题其实主要集中在首尔地区。所以，中央政府的很多调控政策实际上与首尔关联密切。”
詹德斌认为，首尔市长旁落实际上巩固了吴世勋未来作为韩国总统候选人的地位，成为共同民主党在下一届总统选举中潜在的竞争对手之一。
华泰证券发表研报指，积极的房地产政策仍然有望加速地产止跌回稳，目前地产端数据已较为充分地反映在建材股股价和估值，上市公司通过国内市占率提升、海外业务拓展和品类扩张，个别公司已开始逐步体现收入端改善迹象。短期该行建议重视建材板块传统顺周期与新兴科技成长的均衡配置机会，推荐中国联塑等。
安踏以15亿欧元（约123亿人民币）收购Puma股权，该行认为，考虑Puma的品牌历史、在足球及跑步等专业运动领域的优势，以及其欧洲、拉美等国际市场布局，作价属合理水平。报告强调，此次收购资金将全部来自安踏内部资源，截至2025年上半年公司净现金达315亿元人民币，足以应付交易且有余力维持股息政策，消除了市场对融资压力的忧虑。小摩估计，交易对安踏2026年净利润影响仅为低个位数百分比。
元股证券值得注意的是，此次保守派在拉票阶段还一度派出了两位颇具争议的前总统：74岁的朴槿惠和84岁的李明博助阵。詹德斌表示，不可否认，他们的出现相当于重新调动起保守派的危机感，对于巩固保守势力的基本盘的确会产生一些刺激作用，尤其能鼓舞保守阵营中对当前形势较为失望的一些选民的士气，推动这一群体积极投票。
经济挑战仍存
此次地方选举也恰逢李在明执政一周年。选前，2日的民调显示，李在明的支持率依旧维持在59%的高位。
对于刚刚过去的一年，让詹德斌印象最深的无疑是火热的韩国股市，“提振股市是李在明当初的竞选承诺之一。当时他承诺力争任内达到5000点，一年内就已冲刺到8000点。且不论这是否源于李在明的施政成效抑或其他客观原因，股市的繁荣利于普通民众增强对李在明执政的好感。”
其次，在詹德斌看来，尽管李在明新政府在去年上任伊始没有任何过渡期，但还是很快地进入了状态，“这一年内，李在明政府接手的是前政府留下的烂摊子，但还是把韩国带回正轨，比较平稳地实现了交接。”
展望未来，詹德斌认为，尽管当前全球处于半导体周期，AI相关需求推动韩国单月出口数据节节攀升，“韩国属于典型的外向型经济体，经济对外依存度偏高，自身抗风险韧性不足、脆弱性突出。眼下半导体产业正处在上行周期，而本轮周期一旦步入下行，韩国经济能否继续保持当前强劲的增长势头，仍有待后续观察。”他还举例称，以中东局势为代表的外部冲击已大幅推高韩国国内物价。“民众薪资同期涨幅有限，实际收入缩水带来的落差感在韩国社会越发凸显。叠加全球整体经济低迷，本土中小企业生存承压。而政府依靠补贴兜底难以为继，持续纾困势必抬升财政债务。在这一背景下，摆在李在明政府面前的经济难题实则堆积如山。”他说。
韩国智库认为，无论哪个政党获胜，韩国面临的低增长、低生育率、青年就业不足以及产业竞争力下降等问题都不会随之消失。同时，当前韩国政府对民生经济的务实性处理方式，使得政策更侧重于振兴资本市场。虽然韩国股市上涨，但实体经济并未出现实质性改善，因此，解决两极分化、缩小生活水平差距等挑战依旧存在。
詹德斌还强调，半导体周期带火了芯片的需求，但所能带动的上下游产业链，以及对经济的全盘拉动能力，显然无法与汽车行业相提并论，“尽管AI企业的相关税收未来会大幅增加，但当前并不是所有韩国人都能享受到这种红利。未来，李在明政府内部肯定还会加强研究，如何把AI红利转化成惠及普通民众的成果。”
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潘寅茹
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