中经记者孙汝祥夏欣北京报道
北京交通大学中国企业兼并重组研究中心第28届年会近日在京召开。本届年会由北京交通大学中国企业兼并重组研究中心、中国管理现代化研究会企业并购重组研究专业委员会主办，北京交通大学国家交通发展研究院院长助理罗芳主持。来自各界的160余名嘉宾和代表，围绕企业并购重组高质量发展、产业整合、金融支持、耐心资本和价值创造等议题展开交流。
北京交通大学国家交通发展研究院院长、中国企业兼并重组研究中心主任张秋生表示，中国并购重组市场正在从过去侧重规模扩张与短期交易价值，转向注重产业逻辑驱动和长期价值创造，相关政策更加重视产业整合、新质生产力培育和真实价值创造。
全国政协委员、北京以东科技有限公司董事长孟宪明提出，企业并购不应停留在规模扩张层面，而应服务长期战略，围绕产业底层逻辑、能力边界和协同价值进行系统布局。孟宪明强调，企业要做好结构性战略、网络化并购、安全底线和全流程闭环管理，在发展过程中既要把握机遇，也要重视风险约束和长期价值创造。
元股证券并购中心1996级校友刘彦表示，中国并购市场经历了从行政主导到市场驱动、从金融创新驱动到产业逻辑驱动的演进过程。当前新周期下，并购重组政策更加重视产业整合、新质生产力培育和真实价值创造。刘彦认为，金融机构需要从单一资金提供者向“融资+融智”的综合服务参与者转变。
并购中心2016级校友赵小芳提出，耐心资本在并购重组中可发挥“推进器”“探测器”“放大器”“稳定器”“链接器”等作用。
围绕当前并购市场的机遇与挑战等问题，宇晶股份（002943.SZ）副总经理、董事会秘书周波评表示，各行业都面临产业整合机会，估值回归理性和政策支持为产业型并购创造了较好窗口，但优质标的稀缺、尽调难度上升和并购后整合风险仍需高度重视。周波评认为，上市公司开展并购的核心出发点应是增强主业综合竞争力，或在主业遇到天花板时布局第二增长曲线，真正有长期价值的并购应当紧贴主业、协同性强、买入核心能力并实现整合可控。
中国工商银行总行投资银行部港股IPO业务负责人姚影，从银行投行和跨境并购融资视角提出，当前机会在于产业重构期的错配修复，挑战则集中在估值预期、融资安排和整合能力。融资安排的关键在于第一还款来源的确定性与战略协同的合理性，交易结构设计需要兼顾自有资金、并购贷款、并购基金、延期支付、可转债等工具，避免并购后给上市公司带来过重财务压力。
安杰世泽律师事务所合伙人姚婷从律师实务角度提示，反垄断审查、外资并购审查、跨境交易中的地缘政治风险和信息披露合规，正在成为影响交易推进的重要因素。姚婷提出，法律合规应前置到交易结构设计阶段，特别是在敏感行业和跨境交易中，应尽早完成反垄断、外资准入、安全审查和监管风险评估。
北京交通大学中国企业兼并重组研究中心企业服务部部长付晓萍，从中心企业服务和产业项目一线观察出发，认为并购退出、科技变革周期和政策支持为市场提供了新机会，同时卖方估值预期、买方战略清晰度和专业化并购服务能力仍是现实挑战。付晓萍建议企业在清晰战略的基础上做好行业研究和长期标的跟踪，等待合适的交易窗口。
元股证券:ygzq.hk中信证券首席股权投资官高愈湘表示，高质量并购需要回到产业逻辑和价值创造本身金融配资平台，依靠产业方、资金方、专业服务机构和研究平台形成合力，把有真实协同价值的并购机会转化为可落地、可整合、可持续的交易。
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